Informe de Agosto de 2020

Informe de Agosto de 2020

Durante el mes de agosto, el mercado ha continuado con la subida de los últimos meses y aunque los índices europeos aún se encuentran en negativo en el conjunto del año, el mercado americano ya está en positivo.

Esta subida tiene aún mayor relevancia porque se está produciendo en medio de un repunte significativo del número de infectados por el virus, pero este dato no está asustando a los inversores debido a que el número de ingresados en los hospitales y de fallecidos, es por el momento una fracción de los que se producían en el mes de abril. Los gobiernos están indicando que van a evitar confinamientos generales, porque difícilmente lo soportaría la economía y las noticias que llegan sobre el desarrollo de vacunas son bastante positivas. La parte negativa es que la persistente falta de control de la epidemia está impidiendo la recuperación de sectores como el del turismo o de ocio.

Otros dos factores positivos han beneficiado a la evolución de los mercados. Por un lado, el mensaje de la FED indicando que va a mantener los tipos bajos durante mucho tiempo, dejando incluso que la inflación se sitúe por encima del 2% durante un tiempo. Esto ha provocado un fuerte repunte en la rentabilidad a largo plazo de la deuda mas segura (y por tanto una caída de precio), pero en cambio y como decíamos, ha beneficiado a la cotización de la deuda high yield. Por otro lado, se esta valorando positivamente que el gobierno chino no este respondiendo a los ataques efectuados por el gobierno del presidente Trump contra grandes empresas tecnológicas chinas, tales como Huawei o Tik Tok, lo cual podría iniciar una nueva guerra comercial.

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