Estimad@ lector@
El año ha terminado, por primera vez en muchos meses, con una rotación del mercado desde los grandes valores tecnológicos americanos hacia sectores tradicionales con unas valoraciones históricamente bajas. No obstante, el temor a las consecuencias en inflación y tipos de las políticas de la administración Trump ha marcado con fuerza los mercados mientras el dólar ha continuado con su tendencia alcista como activo refugio.
Las altas valoraciones alcanzadas por los valores tecnológicos norteamericanos de gran capitalización, impulsores de la revolución de la inteligencia artificial (IA) y que ya suponen más del 30% del peso del índice S&P 500, junto con el miedo a un repunte de la inflación -debido a las políticas de estímulo económico y la imposición de aranceles anunciados por Trump-, han supuesto que en el mercado de renta variable se haya producido una situación opuesta a la vista el mes pasado, con una subida de las bolsas europeas y una caída de las estadounidenses.
Por primera vez en muchos meses, se ha visto una rotación desde estos grandes valores tecnológicos americanos hacia valores de sectores tradicionales con unas valoraciones históricamente bajas. A pesar de ello, el EuroStoxx 50 (principal índice europeo de bolsa) ha finalizado el año con una rentabilidad inferior al 10%, siendo la rentabilidad acumulada del americano S&P 500 más del doble.
El mercado de renta fija también se ha visto negativamente afectado por este miedo a las políticas del presidente Trump, habiéndose producido un fuerte repunte de la rentabilidad de los bonos a 10 años, especialmente en EEUU, volviéndose a reducir el número esperado de bajadas de tipos de interés en 2025 a tan solo dos bajadas del 0,25% cada una.
En cambio, el dólar ha continuado con su tendencia alcista frente al resto de principales divisas, debido a su papel de activo refugio.
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