El consejero delegado y gestor de renta fija de Buy & Hold, Rafael Valera, ha sido invitado por la prestigiosa institución educativa a una exclusiva mesa redonda sobre inversión.
En esta mesa redonda, convocada por el Club Empresarial ICADE, Valera ha podido compartir nuestra visión sobre la creación de valor en renta fija a través de la gestión activa de fondos. «La renta fija está de moda, seguro que es algo de lo que ya se habían dado cuenta, pero en Buy & Hold siempre la hemos considerado como una parte irrenunciable de una cartera de inversión correctamente estructurada y verdaderamente diversificada».
Con estas premisas, Valera subrayó que «siempre me he dedicado a la renta fija, y los últimos 10 años como gestor de crédito (es decir, bonos de empresas) en Buy & Hold». «El indiscutible valor de la renta fija para el inversor siempre ha estado ahí. Y los resultados conseguidos por los fondos de renta fija realmente invertidos en bonos -y no en otros activos más volátiles o complejos-, de verdadera gestión activa, flexible e independiente parecen venir a corroborar esta convicción nuestra».
Así lo explicó nuestro consejero delegado y cofundador en la Mesa Redonda celebrada el pasado 27 de mayo en el Campus Arrupe de la Universidad Pontificia de Comillas, en Madrid. En el evento tomaron también la palabra Álvaro Guzmán, CEO y codirector de inversiones en Azvalor, para hablar de la inversión en fondos de bolsa; y Adrián Rubio, director de Desarrollo de Negocio y Estrategia de Arcano, que compartió su visión sobre los fondos de inversión sobre alternativos.
«El mercado de renta fija es inmenso, por eso la gestión activa aporta valor». En este sentido, Valera ha destacado -ante un auditorio de más de un centenar de economistas, empresarios y alumnos del centro- que «si bien un 50% de los gestores bate a los índices de renta fija, para considerar un fondo como bueno lo suyo es estar consistentemente en el primer decil de su categoría».
Esta descripción, como recordó el cofundador de Buy & Hold, se aplica a los fondos de nuestra casa. Nuestro conservador B&H Debt LU (y su réplica española B&H Deuda FI), que cuenta con una rentabilidad del 19,1% desde su nacimiento en febrero de 2020, al comienzo de la pandemia del Covid-19, lo que supone una rentabilidad anualizada de más del 3% invirtiendo únicamente en bonos investment grade emitidos en euros y a plazos cortos.
Eso supone una amplísima ventaja sobre su índice de referencia o benchmark, el Iboxx Euro Overall Total Return, que en el mismo periodo de tiempo acumula pérdidas del 9,8%. Además, B&H Debt suma en este periodo una volatilidad inferior a 1, lo que indica su mayor previsibilidad.
Por su parte, nuestro fondo insignia B&H Bonds (y su réplica española B&H Renta Fija) acumula una rentabilidad anualizada del 4,0% desde su lanzamiento en diciembre de 2015. Con más de una década de historia, sus partícipes gozan ya de unos rendimientos acumulados de más del 50%. De este modo, está entre los líderes de su categoría a tres y cinco años, primer quintil en 2025 y líder europeo al cierre de 2023.
Uno de los momentos clave de la intervención de nuestro socio cofundador vino cuando preguntó al auditorio si consideraban si un inversor habría ganado más en el índice S&P 500 o en strip del bono soberano español en los últimos 15, 20 y 25 años. La diferencia a favor del segundo habría sido de más de 2,55 millones de euros en ganancias por la inversión de un millón de euros entre los años 2000 y 2015, lo que prueba que «en renta fija hay valor, hay potencial y también se aplica el interés compuesto… y de la forma más pura», destacó.
En cuanto a la irrupción de la Inteligencia Artificial (IA) en el negocio de la gestión de activos, Valera coincidió con sus compañeros de Mesa Redonda en que, «sin duda, ayuda fundamentalmente en la parte del análisis, pero lo importante es saber qué preguntar y cómo; más aún, cómo interpretar la respuesta«. Los tres ponentes convinieron a las preguntas de David Pérez Renovales, presidente del Club Empresarial ICADE y moderador del encuentro, que aún es pronto para determinar cuál será su impacto definitivo y que, desde luego, no debe ser un factor determinante ni definitorio para componer el cuadro de asignación de activos en un fondo o estrategia de inversión.
