La directora de Renta Fija de Buy & Hold, María Morales, ha participado en una mesa redonda sobre inversión celebrada este miércoles en el Foro Medcap.
Durante el debate, organizado por Kutxabank, la cogestora de nuestros fondos de inversión y el resto de participantes analizaron algunos de los principales factores que están condicionando actualmente los mercados financieros y, más específicamente, la evolución y la inversión en renta fija.
En el marco del que ya es el encuentro nacional de referencia para inversores y compañías de pequeña y mediana capitalización, organizado por BME, se conversó sobre el impacto de la inteligencia artificial (IA), la a veces compleja independencia de los bancos centrales, el entorno de tipos de interés y el creciente peso de la incertidumbre geopolítica en las decisiones de inversión.
En su intervención, María Morales destacó que, aunque «la volatilidad se ha instalado en los tipos de interés, la situación recuerda a la ‘tormenta perfecta’ del año 2022, pero hay grandes diferencias». En este sentido, ha destacado que «la gestión activa que hacemos en los fondos de Buy & Hold nos ha permitido detectar e incorporar en cartera muy buenas oportunidades«, lo que hace que esta volatilidad sea en algunos momentos «casi una bendición», según sus propias palabras.
En esta misma línea, nuestra Directora de Renta Fija explicó que, «pese a la moderación del crecimiento económico al que apuntan algunas magnitudes macro, no existe un mayor riesgo de crédito, ya que el regreso de la volatilidad no ha implicado ningún deterioro real de la solvencia corporativa». Una afirmación que se cimenta sobre el exhaustivo análisis y la exigente selección de posiciones que realizamos para nuestros fondos.
En la mesa titulada «Desafíos y oportunidades en los mercados de Renta Fija», nuestra cogestora también subrayó que «el verdadero activo de riesgo hoy es la deuda soberana», y recordó que «un activo refugio debe ir necesariamente acompañado de baja volatilidad, especialmente pensando en los inversores conservadores». Una descripción que se aplica más a muchas posiciones de crédito de nuestros fondos que a emisiones públicas con valoraciones más erráticas en las últimas semanas.
Desde el punto de vista de inversión, Morales recalcó la preferencia de Buy & Hold por “crédito de calidad que además ofrece rentabilidad”, poniendo como ejemplo el buen comportamiento que tuvieron durante el inicio de la guerra de Irán varias emisiones de bonos flotantes investment grade, gracias a su capacidad para proteger precisamente frente a la volatilidad de tipos.
Sobre la inteligencia artificial, María Morales comparó el momento actual con «la carrera de las telecos por el 4G, cuando determinadas firmas del sector llegaron a cotizar a valoraciones muy elevadas». Aunque reconoció el carácter claramente disruptivo de esta tecnología, advirtió de «lo difícil que es ahora mismo anticipar cuáles serán los ganadores definitivos«.
Respecto a la gestión de carteras, explicó cómo «en Buy & Hold redujimos el perfil de riesgo de nuestros fondos aún más al inicio del conflicto iraní» para luego incrementar exposición mediante «compras con rentabilidad atractiva, aunque seguimos sin ver oportunidad ni necesidad de incrementar duraciones«.
Por último, Morales puso en valor en otro aspecto de la filosofía de inversión de Buy & Hold,, señalando que “nuestra principal guía para invertir es la ética del negocio, más allá de puros criterios o estrategias de sostenibilidad ASG estrictamente definidos”.
La participación de Buy & Hold en el Foro Medcap reafirma nuestro compromiso con el análisis riguroso, la gestión prudente del riesgo y la búsqueda de oportunidades de valor mediante una verdadera gestión activa en los mercados de renta fija.
