Estimad@ lector@,
pocos cambios se han producido en abril en el conflicto entre EEUU e Irán. Aunque han pactado un alto el fuego, sus gobiernos no consiguen llegar a un acuerdo satisfactorio para ambas partes y el estrecho de Ormuz sigue cerrado al tráfico marítimo. Ya que los ataques podrían reiniciarse en cualquier momento, el precio del petróleo continúa cotizando por encima de los 100 dólares por barril.
A pesar de ello, los mercados han rebotado con fuerza: el S&P 500 ha tenido, de hecho, tras una caída superior al 10%, la recuperación más rápida en décadas. Estas subidas han venido impulsadas especialmente por el sector tecnológico y, debido a su mayor peso en la bolsa americana, su evolución en el mes ha sido muy superior a la de las bolsas europeas.
Los resultados de las grandes tecnológicas están mostrando crecimientos de ventas y beneficios de doble dígito alto. A pesar de ello, el mercado sigue intentando separar los ganadores y los perdedores de los avances de la IA, castigando a las empresas que considera que van a perder negocio -como las de software, incluso cuando sus resultados han seguido siendo excelentes- y elevando, en cambio, la cotización de las empresas que considera beneficiadas por esta disrupción -como las fabricantes de microchips.
Este optimismo también se ha contagiado a la renta fija, especialmente a la parte larga de la curva -es decir, a los vencimientos a 10 años o más-, con subidas medias en los índices cercanas al 1%. Mientras, el ascenso en la parte corta de la curva -es decir, en los vencimientos inferiores a 2 años- se ha visto limitado por los datos de inflación. En estos se empieza a registrar una fuerte subida que aún no se ha trasladado a la inflación subyacente, es decir, la que no considera los precios del petróleo y la energía. De hecho, este repunte inflacionista hace ahora muy probable, según el consenso del mercado, una subida de los tipos de interés antes del verano por parte del BCE.
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