Informes de abril de 2021

Estimad@ Lector@,

El inicio de la temporada de resultados del primer trimestre está siendo mucho mejor de lo esperado. Como consecuencia, las bolsas han subido tanto en Europa como en EEUU por sexto mes consecutivo. Aunque el PIB europeo ha bajado un 0,6% en el primer trimestre, los datos de consumo de EEUU han sido superiores a los niveles del 2019, lo cual ofrece esperanzas a los inversores de que esta situación se repita en Europa en los próximos meses a medida en que se avance en la vacunación.

Como contrapeso a las subidas de las bolsas, tenemos las dudas sobre si el aumento de la inflación, con subidas de doble dígito en el precio de gran número de materias primas, será temporal o estructural. Este miedo inflacionista está impulsando la subida en la rentabilidad de los bonos con rating de grado inversión en general y de los bonos gubernamentales en particular, con la consiguiente caída en su precio.

Respecto a la temporada de resultados, nos gustaría destacar los impresionantes resultados publicados por las 5 grandes empresas tecnológicas americanas, Facebook, Google, Amazon, Microsoft y Apple -de las cuales las cuatro primeras se encuentran en nuestra cartera- con un crecimiento medio de ventas y de beneficios del 41% y el 105%, respectivamente en el trimestre.